Börslich vs. OTC
Scoach: Strukturiert handeln. Mit Durchblick.
Vorteile des börslichen Handels von strukturierten Produkten
Strukturierte Produkte werden entweder über die Börse oder «Over-the-Counter», bzw. ausserbörslich gehandelt. Ausserbörslich gehandelte Geschäfte laufen nicht über die Börse, sondern werden individuell zwischen zwei Marktteilnehmern vereinbart und abgewickelt. Der Handel von strukturierten Produkten über die Börse weist für Anleger und Emittenten viele Vorteile auf. Scoach hat für Sie eine Übersicht mit den wichtigsten Argumenten zusammengestellt.
Vorteile für Anleger
Transparenz
Die Stellung von An- und Verkaufskurse für strukturierte Produkte durch den sogenannten «Market Maker» erlaubt dem Anleger die Wertermittlung eines strukturierten Produktes an einem x-beliebigen Handelstag während der ganzen Produktlaufzeit. Darüber hinaus können Anleger von börsenkotierten strukturierten Produkten, identische Produkte (gleicher Basiswert), die von verschiedenen Bankinstituten angeboten werden, untereinander vergleichen. Ermittelt werden können z.B. die Performance während der letzten Monate, den aktuellen Preis, die Spanne (Spread) zwischen An- (Bid) und Verkaufskurs (Ask) oder die handelbaren Kontraktgrössen.
Schutzmechanismen
Der Handel von strukturierten Produkten über die Börse unterliegt strengen Handelsregeln, die eine transparente und faire Abwicklung für jeden Marktteilnehmer gewährleisten. Die Einhaltung dieser Handelsregeln übernimmt die entsprechende Markt- und Handelsüberwachungsstelle der SIX Swiss Exchange. Dieser regulierte Markt führt dazu, dass private wie auch institutionelle Anleger gleich behandelt werden. Zusätzlich zu dieser Regulierung wirkt auch der freie Wettbewerb für den Anleger als Schutzmechanismus. Durch die hohe Anzahl an handelbaren Produkten stehen die Banken untereinander im Preiskampf und versuchen ihre Produkte möglichst günstig anzubieten. Dies erlaubt dem Anleger aus einer Auswahl an identischen Produkten das für ihn am kostengünstigsten Produkt mit den kleinsten Spreads auszusuchen. Bei der Wahl des kostengünstigsten Produktes ist aber Vorsicht angebracht. Strukturierte Produkte stellen rechtlich gesehen Inhaberschuldverschreibungen dar und werden somit bei einem möglichen Konkurs des Emittenten nicht bedient. Anleger sollten auch hier von der breiten Auswahl Gebrauch machen und nur strukturierte Produkte von Emittenten mit guter Bonität in ihr Depot aufnehmen.
Ausführungszeit
Kauf- oder Verkaufsaufträge (Orders) welche auf oder oberhalb/unterhalb der Bid/Ask-Kurse aufgegeben werden, führen innert Bruchteilen von Sekunden zum Abschluss. Durch die schnelle Ausführungszeit von Orders können Anleger auch dynamische Anlagestrategien verfolgen und auf aktuelle Marktgeschehnisse sekundenschnell reagieren.
Handelbare Voluminas
Im Gegensatz zu OTC-Geschäften, welche vor allem durch sehr hohe Transaktionsbeträge gekennzeichnet sind, können über die Börse auch kleine Transaktionen abgewickelt werden. Der Handel von strukturierten Produkten über die Börse ist somit auch jenen Investoren zugänglich, welche kleinere Beträge investieren wollen.
Vorteile für Emittenten
Grösser Distributionskanal
Emittenten von strukturierten Produkten eröffnet sich bei der Wahl des Vertriebs ihrer Produkte über den börslichen Handel ein grösseres Publikum. Durch innovative Produkte und attraktive Preisbildung können sie so gezielt mehr Erträge generieren.
Geringer administrativer Aufwand
Im Vergleich zum Vertrieb über den OTC-Markt, können Emittenten aufgrund des standardisierten Verfahrens strukturierte Produkte schnell und effizient auf den Markt bringen. Dank der Einführung des Internet Based Terms (IBT) können neu angemeldete strukturierte Produkte bereits einen Tag nach der Anmeldung provisorisch zum Handel zugelassen werden. Emittenten können so schnell auf aktuelle Trends und Geschehnisse reagieren und entsprechende Produkte zeitnah auf dem börslichen Markt lancieren.
Differenzierungsmöglichkeit
Der Weg über den börslichen Handel eröffnet Emittenten Möglichkeiten zur Differenzierung. So können z.B. Emittenten welche stark an Terminmärkten vertreten sind besonders viel strukturierte Produkte mit Basiswerten auf Rohstoffe zu günstigen Konditionen anbieten. Während Emittenten, welche stark in Devisenmärkte engagiert sind, eher Produkte mit Devisenkurse als Basiswert anbieten.
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